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卢布暴跌 吉利比亚迪熊了

出处:宁波汽车网 时间:2014-12-20

    油价下跌、卢布重挫,俄罗斯面临的严重经济问题已经开始影响到国内的汽车上市公司。

  12月18日,比亚迪股价午后大幅跳水,H股股价一度暴跌46%,创18个月股价新低,截至收盘,下跌幅度收窄至28.84%;比亚迪A股则以跌停收盘。而此前一天,吉利汽车盘中也暴跌超20%。

  有消息称,俄罗斯业务外汇汇兑亏损或给中国自主品牌汽车构成压力。中金对此评论称,比亚迪股价雪崩的可能原因有:出口俄罗斯遭受数亿元汇兑损失;电动客车订单大幅萎缩;融资盘爆仓,重仓基金被触发止损。

  但国元香港研究员经与比亚迪沟通后认为,比亚迪电动车订单没有下降,而且,比亚迪今年出口俄罗斯的汽车一共就70万美元,不存在汇兑损失的问题。

  比亚迪证券部工作人员告诉《投资时报》记者,“(股价下跌)不是公司的问题,是股市的事。”

  不过,卢布的暴跌的确影响到了中国汽车企业。在俄央行[微博]连续加息等干预无力回天后,12月17日俄罗斯财政部不得不选择出售70亿美元外汇以捍卫卢布。

  卢布暴跌让中国汽车企业很受伤。12月17日,吉利汽车发布盈利预警称,卢布贬值带来外汇汇兑亏损,今年的纯利将按年大跌约五成。当日,吉利汽车股价下跌16.99%收于2.59港元。

  在卢布骤降的背景下,受损的国产汽车品牌不止吉利汽车,目前,俄罗斯市场已成为中国自主品牌汽车的重要阵地。据中汽协统计,目前有吉利、长城、奇瑞、力帆、江淮、比亚迪等十几个品牌在俄罗斯销售整车。其中,吉利、力帆、长城、奇瑞属于销量第一梯队。中国自主品牌汽车经销店在俄的扩张势头迅猛,2014年初至今新增161家。

  不过,与吉利汽车不同的是,比亚迪的内患似乎更为严重。比亚迪前11个月传统汽车型号销售按年跌25%,主要受激烈竞争及低端需求减少影响,第三季整体毛利率按季跌3.8个百分点至12.7%。由于缺乏具竞争力的新车型推出,公司利润率高度受压。

  “当下比亚迪股价暴跌,一般来看,俄罗斯汇兑损失对其影响不大,因为在俄也就六七十万美元的销量。同时跟公司本身相关性不大,有可能是由于巴菲特减持或融资炒作有关。”国泰君安汽车分析师陈欢瑜对记者表示。

摩根士丹利则认为,比亚迪七成销量来自低端轿车,但该部分业务正面临激烈竞争和利润率下降,而目前其主要的E6及K9型号仍很依赖政府采购。目前电动车因高成本而仍未完全商业化,依赖政府采购,但一些地方政府会就降低成本而考虑其他新能源汽车型号。

  据中汽协的数据显示,1至11月,比亚迪汽车[微博]销量为384977辆,同比去年的458042辆,下跌15.95%。除了销量下滑,比亚迪半年报还显示,公司上半年净利润3.6亿元,扣除非经常性损益后的净利润仅为9346.6万元,而计入当期损益的政府补助达3.28亿元。公司业绩对政府补助的依赖不言而喻。

  为此,摩根士丹利维持对比亚迪的“减持”评级,将该公司2015年及2016年纯利预期分别下调15%,H股目标价由40港元下调至34港元。并首次给予比亚迪A股“减持”评级,目标价为30元。截至12月18日收盘,比亚迪A股股价为36.43元。

  比亚迪销量的下滑也影响到了业绩。今年前三季度,扣除非经常性损益后,该公司亏损达到3.9亿元。

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